Президент Билл Клинтон

Билл Клинтон был избран президентом в 1992 году. В ходе избирательной кампании ни с какими явными высказываниями в адрес финансового сектора он не выступал. Хотя лозунгом его кампании было выражение «Это экономика, дурачок!» (благодаря репортерам, которые посещали штаб Клинтона, эта фраза стала крылатой и ныне широко используется и перефразируется, хотя никогда слоганом кампании Клинтона официально не признавалась. — Прим. перев.), он смог предложить широкую экономическую платформу (включающую реформы здравоохранения, снижение налогов для среднего класса и увеличение расходов на образование) и сделал это без нападок на позиции Уолл-стрит. Когда Клинтон занял свой пост, его назначения отражали широкий спектр мнений, высказывавшихся в Демократической партии. Ллойд Бентсен, представитель умеренных, последние двадцать два года бывший сенатором, стал министром финансов; должность его заместителя получил Роджер Альтман, имевший опыт работы и на Уоллстрит, и в администрации Картера; Роберт Райх, традиционно выступавший за либеральный подход (в американском его толковании) стал министром труда; Лаура Тайсон, активно влиявшая на промышленную политику, была назначена председателем совета экономических консультантов, а Рубин получил должность директора NEC, нового органа, созданного Клинтоном для координации экономической политики.

Ключевым был вопрос, следует ли увеличить расходы на социальные программы и выполнить обещание, дававшееся в ходе избирательной кампании, — снизить налоги для среднего класса — или принять сбалансированный бюджет, чтобы сохранить низкими процентные ставки. Рубин во многих отношениях был политически либеральным человеком; он поддерживал государственные социальные программы и в 1996 году выступал против законопроекта о реформе системы социального обеспечения. В то же время он еще более активно выступал за финансовую ответственность и понимал важность создания дружественных отношений с «рынком облигаций», чтобы обеспечить основу для долгосрочного экономического роста. Некоторые теоретики полагали, что президенты-демократы с недоверием относятся к рынку облигаций, и если возникнет подозрение, что Клинтон безответственно подходит к финансам, то появится требование обеспечить более высокую доходность по государственным долгам США, что приведет к росту процентных ставок в масштабах всей экономики и торможению экономического роста.